ЦИТИСЭ
ISSN 2409-7616
ЦИТИСЭ № 4(21) 2019
Экономические науки
Скачать

Невская Н.А.

МЕСТО КРИПТОВАЛЮТ В МОНЕТАРНОЙ ПОЛИТИКЕ ЕЦБ И БАНКА РОССИИ

DOI: http://doi.org/10.15350/24097616.2019.4.24

Невская Наталья Александровна — кандидат экономических наук, доцент, ведущий научный сотрудник отдела экономических исследований, Институт Европы РАН, Москва, Россия, SPIN-код: 3745-2541, ORCID: 0000-0002-2344-0549, E-mail: nnevskaya@gmail.com

Аннотация. Предмет и цель статьи. Статья раскрывает трансформацию монетарной политики центральных банков ЕС и России в условиях перехода к цифровой экономике. Целью статьи является рассмотрение механизмов регулирующего воздействия на криптовалюты на основе нормативно-правовых актов ЕС для оценки условий применения положительного опыта в рыночных условиях цифровой экономики Российской Федерации. Методы и методология. В работе используются системный подход, методы анализа и синтеза. В частности, в статье изложен анализ динамики рынка криптовалюты (на примере Bitcoin), сравнение показателей роста и прироста основных криптовалют между собой и с основными товарами фондовой биржи, рассмотрены основные нормативные акты, регулирующие использование криптовалют. Результаты. В статье рассмотрена динамика капитализации основных криптовалют, сравнения динамики основных криптовалют между собой, а также с нефтью и золотом. Показано резкое изменение доли сделок, номинированных в фиатных валютах после введения запретов на операции с криптовалютами.  На основе опыта Европейского центрального банка были выявлены основные риски и проблемы регулирования криптовалют, выделены основные направления мониторинга криптовалют. Рассмотрена эволюция нормативного регулирования криптовалют в России, выявлены противоречия правоприменения по отношению к субъектам криптовалютного рынка. На основе анализа динамики капитализации криптовалюты, с учетом высокого интереса со стороны крупных игроков фондового рынка, с использованием результатов моделирования молодых рынков обосновано формирование предкризисной ситуации в ближайшие 2-3 года. Область применения. В работе рассматривается система регулирования рынка криптовалют в условиях динамичной цифровизации мировой экономики. Изложены основные проблемы реализации программы «Цифровая экономика», связанные с технологией блокчейна в России. Особенно важным аспектом является формирование цифровой архитектуры молодых фондовых рынков. Выводы. Технология распределенных реестров ставит под угрозу монополизм центральных банков. Большая волатильность новых рынков криптовалюты может способствовать нарастанию кризиса и последующей стерилизации денежной массы, выпущенной центральными банками в рамках политики количественного смягчения.  В работе выделена законодательных роль развития криптовалют. В рамках глобализации успешный опыт поддержки может быть применен в реалиях отечественной экономики в формировании архитектуры цифровой экономики.

Ключевые слова: биткоин, цифровая экономика, фондовая биржа, цифровая экономика, кризис, криптовалюты, цифровые активы, стоимость криптовалюты, Европейский центральный банк, банк России.

 

Литература:

  1. Advice Initial Coin Offerings and Crypto-Assets. 9 January 2019 — https://www.esma.europa.eu/sites/default/files/library/esma50-157-1391_crypto_advice.pdf
  2. Borio C. On money, debt, trust and central banking // BIS Working Paper, №763. January. 2019 URL: https://www.bis.org/publ/work763.htm.
  3. Committee on Payments and Market Infrastructures, Markets Committee.2018, Central bank digital currencies, March. — https://www.bis.org/cpmi/publ/d174.pdf
  4. Crypto-Assets: Implications for financial stability, monetary policy, and payments and market infrastructures // European Central Bank , Financial Stability Review, Frankfurt am Main, May 2019. (дата обращения 19.09.2019)
  5. European Central Bank, Financial Stability Review, Frankfurt am Main, May 2018. https://www.ecb.europa.eu/pub/financial-stability/fsr/html/ecb.fsr201905~266een.html#toc1 (дата обращения 19.09.2019)
  6. Financial Stability Board, Crypto-asset markets / Potential channels for future financial stability implications, October 2018 (дата обращения 19.09.2019)
  7. Kozyr N.S., Petrovskaya N.E., Zazimko V.L. Modern approaches assessing Global Competitiveness. European Research Studies Journal. — 2018. — Vol. 21. — issue 4. — P. 1034-1041.
  8. Rauchs M, Blandin A., Klein K., Pieters G., Recanatini M., Zhang B. 2nd global cryptoasset benchmarking study. Cambridge Centre for Alternative Finance. University of Cambridge Judge Business School. Dec. 2018. https://www.jbs.cam.ac.uk/fileadmin/user_upload/research/centres/alternative-finance/ downloads/2019-06-ccaf-2nd-global-cryptoasset-benchmarking.pdf (дата обращения 19.09.2019)
  9. Report with advice for the European Commission on crypto-assets. EBA Report. 9 January 2019 — URL: https://eba.europa.eu/documents/10180/2545547/EBA+Report+on+crypto+assets.pdf (дата обращения09.2019)
  10. Satis Group, “Crypto-asset market coverage initiation: network creation”, July 2018
  11. Understanding the crypto-asset phenomenon, its risks and measurement issues // ECB Economic Bulletin, Issue 5. 2019. — https://www.ecb.europa.eu/pub/economic-bulletin/articles/2019/html/ecb.ebart201905_03~c83aeaa44c.en.html#toc1
  12. Глазьев С.Ю. О неприемлемости проекта «Основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики на 2019 год и период 2020 и 2021 годов» Банка России (особое мнение члена Национального финансового совета) // Российский экономический журнал. — 2018. — № 6. URL: https://elibrary.ru/item.asp?id=36518104
  13. Евсеев В.О., Осадчая Г.И., Селезнёв И.А. Применение экспертных систем для оценки интеграционных процессов // Электронный научный журнал «ЦИТИСЭ». [Электронный ресурс]. № 2 (19). С. 16. URL: https://elibrary.ru/item.asp?id=38505986
  14. Законопроект «О цифровых финансовых активах» — URL: https://sozd.duma.gov.ru/bill/419059-7 (дата обращения 19.09.2019)
  15. Зарук Н.Ф., Тихонова А.В., Сергеев А.В. Эконометрическое моделирование индикаторов финансовой системы как инструмент макроэкономического планирования // Финансы и кредит. — 2017. — Т. 23. — № 33 (753). — С. 1956-1967. URL: https://elibrary.ru/item.asp?id=30041916
  16. Киселев А. Есть ли будущее у цифровых валют центральных банков? // Аналитическая записка Центрального банка РФ. Апрель 2019 — URL: http://www.cbr.ru/Content/Document/File/71328/analytic_note_190418_dip.pdf (дата обращения 19.09.2019)
  17. Козырев А.Н. Цифровая трансформация рыночных институтов // Электронный научный журнал «Цифровая экономика» [Электронный ресурс] — 2018. — №4. — С. 5-23 — URL: http://digital-economy.ru/arkhiv-zhurnala/vyshel-chetvertyj-nomer-zhurnala-tsifrovaya-ekonomika (дата обращения 19.09.2019)
  18. Козырь Н.С., Толстов Н.С. Взаимосвязь денежно-кредитной политики РФ и темпов экономического роста // Экономика и предпринимательство. — 2015. — № 12-1 (65). — С. 84-90. URL:https://elibrary.ru/item.asp?id=25031403
  19. Невская Н.А. Цифровая безопасность экономики Великобритании: опыт регулирования и эффективность применения // Электронный научный журнал «ЦИТИСЭ». [Электронный ресурс]. — 2019. — № 1 (18). — С. 28. URL: https://elibrary.ru/item.asp?id=37292601
  20. Об использовании частных «виртуальных валют» (криптовалют). Центральный банк Российской Федерации (Банк России). Пресс-служба — URL: https://www.cbr.ru/press/pr/?file=04092017_183512if2017-09-04T18_31_05.htm (дата обращения 19.09.2019)
  21. Обмен традиционных валют на виртуальную валюту «Биткойн» освобождается от НДС.  Пресс-релиз Европейского суда № 128/15 от 22 октября 2015
  22. Овчинников А. И., Фатхи В. И. Правовое регулирование криптовалют в России: современное состояние и перспективы развития // Юристъ – Правоведъ. —   — №4. — С.17-24. URL: https://elibrary.ru/item.asp?id=36914794
  23. Остарков Н.А. Эмиссионная формация. Локальные деньги вместо глобальной монополии на эмиссию // Электронный научный журнал «Цифровая экономика». [Электронный ресурс]. — 2019.URL: http://digital-economy.ru/mneniya/emissionnaya-formatsiya-ot-globalnoj-monopolii-na-emissiyu-k-lokalnym-dengam (дата обращения 20.09.2019)
  24. Регулирование криптовалют в России перенесут на осень // РБК. 09.07.2019. — URL: https://www.rbc.ru/crypto/news/5d24a89a9a794712ab561e92 (дата обращения 19.09.2019)
  25. Торжевский К.А. Применение модифицированной модели М. Фабера для прогнозирования рынка криптовалюты // Электронный научный журнал «Цифровая экономика». — 2019. URL: http://digital-economy.ru/images/easyblog_articles/550/fab324.pdf (дата обращения 24.09.2019)
  26. Третьякова С.Н. Денежно-кредитное регулирование в условиях финансовой нестабильности // Экономика: теория и практика. — 2016. — № 1 (41). — С. 57-63. URL https://elibrary.ru/item.asp?id=25741057

 

Библиографическая ссылка: 

Невская Н.А. Место криптовалют в монетарной политике ЕЦБ и банка России //  ЦИТИСЭ. — 2019. — № 4. – С. 242 — 254. DOI: http://doi.org/10.15350/24097616.2019.4.24

 

ЦИТИСЭ © 2024
ЭЛ № ФС 77 - 59069 / ISSN 2409-7616